電力行業業績“冰火兩重天”：火電嚴重虧損 水電業績亮眼

Wind數據統計，截至3月21日，電力板塊已有16家上市公司發布了2016年年報，業績兩極分化趨勢明顯。其中，梅雁吉祥、銀星能源等水電、新能源發電公司業績翻倍，深圳能源、大唐發電等火電公司凈利潤下滑明顯。

水電新能源發電表現亮眼

從27家發布2016年業績預告的電力上市公司情況看，8家公司預增，3家扭虧，14家預減，2家首虧。中閩能源以1974.44%的預計凈利潤增幅居首位，甘肅電投則預計2016年首虧，凈利潤虧損1.1億元-9000萬元，同比下降543.01%。

梳理發現，業績增長的公司大部分集中在水電和新能源發電企業。

年報顯示，2016年梅雁吉祥營業總收入為3.63億元，同比增長46.27%；歸屬于上市公司的凈利潤為6820.67萬元，同比增長245.03%。對于業績大幅增長的主要原因，公司表示，報告期公司電站所在區域的降雨量較上年同期顯著增長，公司發電收入增加；公司制造業采取租賃經營方式，生產制造業減少虧損。

水電板塊業績較大幅度增長的公司還有樂山電力、岷江水電，凈利潤分別同比增長83.07%和29.56%。其中，廣安愛眾預計2016年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.8億-2.2億元，凈利潤最大增幅為41%。主營業務繼續保持增長和確認營業外收入是業績增長的主要原因。

新能源發電企業中，光伏板塊表現搶眼。2016年國內新增并網光伏裝機同比增長128%，是光伏板塊業績暴增主因；風電板塊方面，盡管國內裝機大幅下滑，由于行業集中度和產品毛利率提升，風機和鐵塔龍頭企業實現一定幅度的業績增長。

銀星能源2016年年報顯示，公司2016年實現營業收入14.43億元，同比增長19.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1103.02萬元，同比增長109.42%。對于業績增長的原因，公司表示，所屬風力發電企業同比上年限電情況逐步好轉；報告期內公司風電改革初見成效，風電技術服務市場拓寬，風電運維成本逐步降低；新能源裝備制造業經營情況趨好。

火電企業虧損嚴重

火電板塊2016年則成為業績下滑“重災區”。2016年，供給側改革推升煤炭價格，疊加煤電上網標桿電價下調，發電計劃進一步放開，導致交易電價大幅降低。再加上發電設備利用小時數大幅下降，使火電企業業績下滑明顯。

Wind數據統計，目前發布2016年業績預告的14家火電上市公司中，11家預減、2家首虧，只有1家業績增長。金山股份、漳澤電力、吉電股份等5家公司凈利潤下滑幅度超過90%。

中電聯常務副理事長楊昆近日表示，2016年，煤電企業利潤出現斷崖式下跌，五大發電集團煤電利潤同比下降68.6%；2017年，煤電產能過剩風險顯現，燃煤發電企業或面臨全面虧損。

年報顯示，2016年大唐發電實現營業收入591.24億元，較上年同期下降4.47%，凈利潤虧損26.23億元，同比下滑193.39%。

對于業績下滑的原因，公司表示，由于平均上網電價和上網電量的下降所致。去年全國非化石能源發電量迅速增長，火電設備利用小時降至4165小時，全口徑發電量599萬億千瓦時，同比增長5.2%，電力供應能力過剩的問題在部分地區更加突出。

深圳能源2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.07億元，同比下降21.39%。公司表示，燃煤發電電價下降，公司發電毛利率下降，導致利潤有所下降。